投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人(rén)工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的(de)强劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达(dá)公司的股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望(wàng)再(zài)次突破万亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达(dá)信推出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业务上的(de)合(hé)作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规(guī)模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其(qí)整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的(de)众多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的焦点。什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最(zuì)新(xīn)的突(tū)破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商业(yè)模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)公司将会成为(wèi)未来(lái)最(zuì)有潜(qián)力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至(zhì)4月(yuè)上(shàng)旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体行业一季度(dù)整体营收同(tó什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级ng)比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快(kuà什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级i)速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息(xī)就是最(zuì)好的例证。而从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业(yè)绩高(gāo)增(zēng)长等利好因(yīn)素(sù)支撑下(xià)，当(dāng)前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业(yè)发展之间存在着(zhe)较大差(chà)异(yì)。在(zài)操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需要在相对低(dī)位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映(yìng)在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避(bì)免没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入(rù)，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道。

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