财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要(yào)内容是进行(xíng)窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债(zhài)质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及(jí)多(duō)家(jiā)保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率(lǜ)分布(bù)、分红险预(yù)定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率对公(gōng)司(sī)和行(xíng)业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包(bāo)括中(zhōng)国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿、国富陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和(hé)基(jī)金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中枢(shū)下行(xíng)，长(zhǎng)久期(qī)债券和优(yōu)质非(fēi)标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权(quán)益市场(c陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文hǎng)波(bō)动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次调(diào)整(zhěng)评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾(céng)面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)等降低负(fù)债端(duān)成本。

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